三連降結(jié)束!美聯(lián)儲(chǔ)按下降息"暫停鍵" 中國怎么做?

發(fā)布時(shí)間:[2019-12-12]    瀏覽量:2067次

中新經(jīng)緯客戶端12月12日電 (張澍楠)結(jié)束了為期兩天的議息會(huì)議,北京時(shí)間12日凌晨,美聯(lián)儲(chǔ)宣布暫停降息,維持利率在1.50%-1.75%不變。

為何暫停降息?

美東時(shí)間12月10日-11日,美聯(lián)儲(chǔ)召開2019年最后一次議息會(huì)議,并宣布維持當(dāng)前利率不變,符合市場預(yù)期。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道,美聯(lián)儲(chǔ)10月份曾暗示,自今年7月以來共計(jì)降息75基點(diǎn)后,降息進(jìn)程已經(jīng)完成。

同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾11月13日出席美國國會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)聽證會(huì)時(shí)表示,過去一年來全球增長疲弱、貿(mào)易形勢進(jìn)展和通脹壓力減弱,促使美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息三次。若接下來美國經(jīng)濟(jì)狀況與美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期一致,那么當(dāng)前貨幣政策是“適當(dāng)?shù)摹。這一表態(tài)也被美國金融市場解讀為暫停降息的信號(hào)。

另外,美國近日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也為美聯(lián)儲(chǔ)近期不再進(jìn)一步降息提供了支撐。GDP數(shù)據(jù)顯示,美國第三季度GDP同比增長1.9%,略低于第二季度的2.0%,但強(qiáng)于市場預(yù)測的1.6%。

美聯(lián)儲(chǔ)11月27日發(fā)布“褐皮書”則指出,美國經(jīng)濟(jì)10月至11月中旬繼續(xù)溫和擴(kuò)張,就業(yè)市場持續(xù)小幅增長,物價(jià)水平略有上升。與美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布上一份“褐皮書”時(shí)相比,美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)整體溫和擴(kuò)張,占美國經(jīng)濟(jì)比重七成的個(gè)人消費(fèi)保持穩(wěn)定增長。

未來利率啥走勢?

中新經(jīng)緯客戶端梳理2019年美聯(lián)儲(chǔ)利率調(diào)整發(fā)現(xiàn),除此前連續(xù)降息三次外,其余利率調(diào)整均為按兵不動(dòng),且沒有進(jìn)行加息。但美國總統(tǒng)特朗普似乎并不滿意。

年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)首次降息后,特朗普曾在推特上表示,美聯(lián)儲(chǔ)必須“更大幅度、更快地”降息,以使美國在與其他國家的競爭中具有競爭力。他還稱,美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在相當(dāng)短的時(shí)間內(nèi)至少降息100個(gè)基點(diǎn),或許還應(yīng)出臺(tái)一些量化寬松政策。此外,特朗普曾呼吁美聯(lián)儲(chǔ)加大貨幣寬松力度,將利率降至零以下。

11月18日,特朗普在白宮召見美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席鮑威爾。當(dāng)日,美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明稱,鮑威爾向特朗普傳達(dá)的信息和上周(11月13日)在美國國會(huì)參加聽證會(huì)時(shí)的表態(tài)一致:對(duì)美國經(jīng)濟(jì)維持?jǐn)U張保持信心,同時(shí)認(rèn)為歐盟和日本的負(fù)利率政策并不適用于美國。

美聯(lián)儲(chǔ)此前公布10月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示,多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為貨幣政策在年內(nèi)第三次降息后已經(jīng)“調(diào)整到位”,足以支持美國經(jīng)濟(jì)溫和增長、勞動(dòng)力市場強(qiáng)勁和通脹穩(wěn)定。除非事態(tài)發(fā)展導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)需要對(duì)經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)行“重大重估”,否則目前的政策將維持不變。

另據(jù)路透社報(bào)道,盡管今年美國經(jīng)濟(jì)增長放緩,但對(duì)部分行業(yè)疲弱可能蔓延至更廣泛經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的擔(dān)憂并沒有成為現(xiàn)實(shí),因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)繼續(xù)以溫和的速度擴(kuò)張,失業(yè)率接近50年最低水平,約占美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)70%的消費(fèi)者支出依然強(qiáng)勁。有投資者預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)將保持利率不變直到2020年中。

芝加哥商業(yè)交易所(CME)“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示,預(yù)測2020年1月維持當(dāng)前利率不變的概率為91.4%,降息25基點(diǎn)至1.25%-1.50%概率為6.5%,加息25基點(diǎn)至1.75%-2.00%的概率為2.1%。

此外,明年美聯(lián)儲(chǔ)高層投票權(quán)輪換后,內(nèi)部決策層的變化也將成為影響美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)行動(dòng)的因素。

中國央行將怎么做?

美聯(lián)儲(chǔ)利率決議牽動(dòng)著市場的每一根神經(jīng),中國央行這次將有怎樣的動(dòng)作?

截至12月11日,中國央行已連續(xù)16個(gè)交易日未開展逆回購操作。12月6日,中國央行開展中期借貸便利(MLF)操作3000億元,比當(dāng)日到期量多1125億元,中標(biāo)利率持平上次報(bào)3.25%。

對(duì)此,國君固收分析,MLF超額續(xù)作,央行操作思路或已發(fā)生切換,下一階段降準(zhǔn)空間受限,降息周期啟動(dòng),央行或更多依賴?yán)使ぞ吆玩i長放短操作。興業(yè)研究宏觀分析師郭于瑋表示,央行在流動(dòng)性較為寬裕的月初超額續(xù)作MLF,能夠釋放跨年流動(dòng)性維穩(wěn)的信號(hào),使市場預(yù)期保持平穩(wěn)。

12月1日,中國人民銀行行長易綱在《求是》雜志刊發(fā)題為《堅(jiān)守幣值穩(wěn)定目標(biāo) 實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策》的文章稱,中國經(jīng)濟(jì)增速仍處于合理區(qū)間,通貨膨脹整體上也保持在較溫和水平,加之有社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的制度優(yōu)勢,應(yīng)盡量長時(shí)間保持正常的貨幣政策。

易綱還指出,即使世界主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策向零利率方向趨近,我們也應(yīng)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、精準(zhǔn)發(fā)力,不搞競爭性的零利率或量化寬松政策,始終堅(jiān)守好貨幣政策維護(hù)幣值穩(wěn)定和保護(hù)最廣大人民群眾福祉的初心使命。

易綱同時(shí)明確,下一階段,要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,保持貨幣條件與潛在產(chǎn)出和物價(jià)穩(wěn)定的要求相匹配,實(shí)施好逆周期調(diào)節(jié),保持流動(dòng)性合理充裕,松緊適度,繼續(xù)營造適宜的貨幣環(huán)境。

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